據(jù)《日本經(jīng)濟新聞》10月16日報道，美元和油價呈現(xiàn)相反運行軌跡的既往經(jīng)驗已經(jīng)失效，美元升值和油價高企同時發(fā)生將導(dǎo)致金融市場愈發(fā)動蕩。對于今后的世界經(jīng)濟來說，這有可能是一種脆弱的前景。

田邊經(jīng)濟研究所代表田邊孝則對此感到不安，他說：“雖然市場波瀾不驚，但我總感到危險正在積聚。”回首1973年，田邊在那一年從研究生院畢業(yè)進(jìn)入職場，也就是在那一年，田邊切身感受到了第四次中東戰(zhàn)爭爆發(fā)與石油危機。

以色列計劃發(fā)動的地面行動可能會導(dǎo)致事態(tài)陷入僵局，沙特也處于尷尬境地。如果伊朗下場，局勢將會更加緊張。美國不得不面對在烏克蘭和中東的雙線作戰(zhàn)。

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報道稱，歐洲金融巨頭瑞銀集團對此輪巴以沖突設(shè)想了三種可能的發(fā)展方向：其一，敵對行動迅速停止從人道主義層面來看是最佳結(jié)果，也將緩解市場緊張情緒；其二，即便對立局面久拖不決，但只要沖突僅限于以色列與哈馬斯控制的區(qū)域，對市場的影響就會隨之減弱；其三，其他國家卷入從而加劇緊張。目前最大的焦點在于伊朗是否會出手。如果發(fā)展到美國加強對伊朗制裁的地步，勢必會對油價造成重大影響。

經(jīng)由霍爾木茲海峽運出的石油占到全球原油供給的兩成。一旦供給不穩(wěn)，如今接近每桶90美元的油價可能飆升至110到120美元，由此引發(fā)的通脹沖擊極有可能造成金融市場的波動。

據(jù)報道，SMBC日興證券首席外匯及債務(wù)分析師野地慎認(rèn)為，如果再來一次油價飆升，對于世界經(jīng)濟來說將是非常恐怖的事情。

去年，一度被新冠疫情抑制的消費出現(xiàn)了報復(fù)性增長，加之由各國政府發(fā)放的補貼支撐的儲蓄依然存在。但是今天這些前提已經(jīng)不復(fù)存在，家庭開支的余力也即將耗盡，此時油價上漲再加上加息，可能會觸發(fā)遏制消費的扳機。

野地所擔(dān)心的一個令人恐懼的市場變化就是美元與油價的相互關(guān)系“不再成立”。上世紀(jì)90年代以來，美元和油價此消彼長屬于教科書級別的經(jīng)典模型。每當(dāng)油價上漲，美元就會貶值。這種關(guān)系對于資源進(jìn)口國來說起到了穩(wěn)定以本幣結(jié)算的石油價格的作用。

但是以新冠疫情和烏克蘭沖突為分水嶺，這條鐵律不再起效。世界的撕裂限制了石油供應(yīng)，加之脫碳大潮遲滯了原油開采，從供給側(cè)推高油價的趨勢愈發(fā)強勁。

美元和油價的“同時飆升”更是讓日本、歐洲這樣的資源進(jìn)口需求方苦不堪言。尤其是歐洲，去年在加息問題上的反應(yīng)遲鈍進(jìn)一步加劇了通脹。如果油價再漲一波，并再次加息，勢必會給本就疲軟的消費再潑一盆冷水。

報道稱，如果回顧以往股指與地緣政治風(fēng)險的關(guān)系不難發(fā)現(xiàn)，與其說突發(fā)事件本身是誘因，不如說是在經(jīng)濟衰退局面下出現(xiàn)的深度調(diào)整。就像第四次中東戰(zhàn)爭或海灣危機時一樣。

“在遙遠(yuǎn)的戰(zhàn)爭發(fā)生時買入”，雖然市場上流傳著這樣的操作格言，但田邊認(rèn)為時代不同了，“今天的世界已經(jīng)盤根錯節(jié)”。2024年美國將要舉行大選，選舉結(jié)果也將再一次改變地緣政治風(fēng)險出現(xiàn)的方位。金融市場將不得不受到越發(fā)瞬息萬變的事態(tài)的影響。